MiniMax 市值突破 2000 亿港元了。

正如寰球都看到，自 1 月 9 日登陆港股以来，MiniMax 股价走出了令东说念主齰舌的弧线。跟着最新模子 M2.5 精采发布，当天（2 月 13 日）MiniMax 股价再立异高，一度涨超 13%，市值源流 2000 亿港元。

加上智谱，中国大模子只是开年就出身了两家两千亿公司。

如斯，死后投资东说念主迎来丰厚陈述。其中最让东说念主无意的要数米哈游了，这家游戏公司凭借着天神投资东说念主的身份投进 MiniMax，不仅精确卡位大模子爆发的前夕，更是得益崇高陈述——这笔投资账面赚了约 100 亿。

由此望去，这么的科技创富故事正在平淡演出。

MiniMax 暴涨

天神轮陈述 100 倍

从建造到上市仅用 4 年时间，中枢科罚层年级不源流 35 岁。在中国大模子江湖，MiniMax 是别具一格的存在。

春节将至，大模子圈果决杀疯。当天（2 月 13 日）早上，MiniMax 精采赴宴——官宣了其还是提前两天开跑的新模子 M2.5，编程与 Agent 性能平直对标 Claude Opus 4.6 级别。

网友们测试下来，纷繁直呼"极 致轻量、极速推理，极低成本"。卓著于，也曾要用大卡车拉的货色，如今用小板车就能输送完成。

商场连忙反馈，MiniMax 盘中市值超 2000 亿港元。如斯正人豹变时刻，MiniMax 背后的投资东说念主陈述尤为引东说念主温雅。

而米哈游，恰是这一派盛景里最绕不开的存在。

2021 年年底，闫俊杰决定离开商汤创办 MiniMax。险些磨灭时间，米哈游和高瓴、IDG 老本、云启老本一皆成为了 MiniMax 的天神投资方，这一轮投后估值为 2 亿好意思元。

天神投资东说念主队伍就此奠定。

游戏出身，米哈游无疑是其中最别致的一位。在 MiniMax 后续几轮融资中，米哈游赓续入手，抓股比例一度增至 7.34%。2023 年，米哈游的创举东说念主之一刘伟出任 MiniMax 非推行董事，也等于这一年起，米哈游成为 MiniMax 的客户——将其模子用于《崩坏：星穹铁说念》等居品的变装步履抑遏、NPC 智能对话、3D 建模调优、剧情生成等智商。

"又投又用"的疏淡变装，让米哈游成为 MiniMax 招股书里两位领航资深零丁投资者之一，另一家则是 IDG 老本。

直到今天，米哈游抓有上市后的 MiniMax 约 5.24% 股权，对应最新市值，其抓股账面市值已接近 100 亿元。而若只看天神轮 2 亿好意思元投后估值，米哈游这笔投资陈述果决超 100 倍。

不异欢畅的还有死后其他投资方。招股书夸耀，MiniMax 投资方还包括高瓴、IDG 老本、云启老本、红杉中国、阿里巴巴、腾讯、上海国投、基石老本、小红书、国方立异、经纬创投等，队伍开阔。

徐汇起家

五年征税 150 亿

在中国游戏圈，拿起米哈游可谓"寰宇谁东说念主不识君"。

时间回到 2011 年 1 月，在上海交大读书的蔡浩宇、刘伟、罗宇皓在学校寝室精采建造了米哈游责任室。除了是同学，他们的共同爱好还组成了一份私有的惺惺惜惺惺：都心爱游戏，都很喜爱二次元。

米哈游创举东说念主、总裁、董事长刘伟

2011 下半年，米哈游插足了由上海市大学生科技创业基金会摆布的新新创业达东说念主大赛——也等于这一次，他们取得了来自上海科创中心的 10 万元无息贷款，以及一间不错免费使用半年的 50 平米办公室。

随后，蔡浩宇和刘伟从宜家买了最 低廉的办公桌椅，把团队从交大的寝室搬出来，入驻了位于徐汇区钦州路 100 号的上海科创中心 1 号楼。几位怀着少年心气的年青东说念主从这里精采开赴。

尔后经年，米哈游资格怀疑，资格错过，也资格眩惑，但临了终于作念出了让世界讶异的成绩：靠着《崩坏学园》逆天改命，一款《原神》吸引了全世界的流量 ...... 直到今天，凤凰彩票welcome米哈游还是成为中国游戏圈里吸金才能仅次于腾讯和网易的存在。

米哈游到底有多赢利？行动一家非上市公司，外界很少窥见米哈游营收畛域的全貌。

而最近的上海徐汇区招商引资赏赐大会的现场，米哈游则鬈曲表示了一组颠簸数据：2021 年至 2025 五年间，累计创税 150 亿元。

不错说，这是连年米哈游对外表示过最 具体且最 具重量的财务数据。2023 年 6 月，《光明日报》报说念中曾提到，2021 年，米哈游征税额约为 18 亿元，2022 年，公司主交易务收入 273.40 亿元，净利润 161.45 亿元。

把数据连合起来看，2021 年之后的 4 年时间，米哈游税收从 18 亿增至 150 亿元，这从侧面讲解其营收畛域体量在近几年同步迎来大爆发。

不由赞赏米哈游的"争光"。

记忆起 2023 年 10 月，米哈游斥资约 10.77 亿元买下了徐汇区漕河泾的一块中枢科研经营用地，彼时地皮出让条约里有一条硬性要求：受让东说念主需愉快在 2023 年至 2025 年时间，集团年度征税总数不低于 33.33 亿元。

其时不少怀疑的声息，毕竟那是游戏行业正迎存量隆冬且内卷加重，裁人音尘更是滔滔而来。愉快三年约 100 亿的税收，在阿谁时间点对任何一家游戏公司而言都是不小的压力。

但米哈游作念到了，用最着实的面容回馈了这个它也曾起航的场地。

"时刻宅篡改世界"

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重仓年青东说念主

悄然无声间，米哈游化身 IPO 捕手。

本岁首，聚焦潮玩与保藏卡的超等玩咖 Suplay 在港交所递表，令东说念主无意的是 IPO 前米哈游抓股 11.86%，是最 大外部推动；

而前不久，星海图完成股改，不异被视作 IPO 的信号，在此之前米哈游曾屡次投资增抓；

还有米哈游投资的 Soul，也早在赴港上市程度中。

一个 VC 圈超等新贵表露。鲜为东说念主知的是，米哈游早早将投资触角伸向了前沿科技，入手斗胆且粗心，举例脑机接口零唯 一念念、民营火箭东方空间、核聚变能量奇点等，很早就运行押注那些其时看上去还充满不屈气性的姿首。

谨记旧年的一场演讲中，米哈游创举东说念主、总裁、董事长刘伟略显削弱地回顾：年青的时候作念了几个投资，瞎投的，纯情感，其后都没如何管了——真的算得上最温暖的 VC。

正如圈内看来，米哈游的投资立场着实"天马行空"，要说有共同点，那等于他们投资的这些创举东说念主都很年青，信赖时刻篡改世界，这么的气质本就与米哈游有着相似之处。

举例 MiniMax 闫俊杰是商汤科技从实习生一齐杀到副总裁的听说东说念主物，总计团队都很年青；星海图创举团队东说念主均 90 后，四位联创高继扬、赵行、李天威、许华哲皆有着顶 尖的学术和时刻配景。

米哈游正与这么的年青东说念主越走越近。

这几年，米哈游掌舵东说念主"大伟哥"正愈发密集的出目下创投圈。记忆创业早期，刘伟就身兼数职，曾作念了一整年的"客服娘"，比起蔡浩宇和罗宇皓更能与玩家浑然一体。2023 年 10 月，刘伟接替蔡浩宇担任米哈游董事长一职，大伟哥运行被更多东说念主老到起来。

最近，大伟哥不无感触地发了一条一又友圈："从 2011 年到徐汇创业，一滑眼已过程去了十五年！米哈游很庆幸未必在当年五年为徐汇的发展孝顺我方的一份力量。"

想起米哈游刚刚起航时喊出的那句"时刻宅救援世界"，如今多了一番新意味。

本文来源投资界，作家：冯雨晨 杨继云 冯雨晨 杨继云，原文：https://news.pedaily.cn/202602/561039.shtml

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